国金证券强调，创新药企业在全球产业链中占据越来越重要的位置，得益于审评效率和成本的优势。MNC（跨国药企）在外部合作上的投入不断增加，今年已达2003亿美元，显示出并购市场的高度活跃。中国医药企业的后端管线不断扩充，医保谈判和基药目录的扩容为行业业绩提供了双轮驱动，预示着业绩兑现的黄金时期已经到来。
就资金面而言，港股创新药的估值已触底，外资减持接近尾声，南下资金的增配对板块定价逻辑产生了影响，转向国内基本面和出海预期。全球医药市场的情绪正在回暖，为优质标的提供了配置机会。
投资策略方面，国金证券提出三大建议：
关注2027年起将海外开启商业化周期的创新药分子，利用BD合作的长期迭代潜力。
看好国内创新药进入业绩兑现的黄金时期，把握业绩提升的投资机会。
关注港股创新药板块因资金结构性切换带来的估值修复机会，尤其是A/H标的价差修复机会。
综合来看，国金证券对2026年下半年至2027年国内创新药行业的投资前景持乐观态度。