7月20日，中国人寿通过官网披露了一则关联交易公告，内容显示其旗下8个单一资产管理计划于7月8日同步减持兆易创新，合计卖出约110.97万股，套现约6.82亿元。各资管计划的卖出均价区间为每股611.46元至624.61元。值得注意的是，此次减持发生在兆易创新股价从历史高点846.66元/股回调的过程中，但成交价仍处于相对高位。
由于中国人寿一名独立董事同时担任兆易创新的独立董事，根据《银行保险机构关联交易管理办法》，兆易创新被认定为中国人寿的关联方，因此该减持行为需按关联交易进行信息披露。公告日期为7月20日，距交易实际发生日7月8日有12天，但符合保险资金运用关联交易信息披露应在交易协议签订后10个工作日内完成的规定。有市场人士对公告时间提出疑问，实际上这属于合规披露。
从持股比例看，中国人寿相关账户在兆易创新总股本中占比极小，一季末前十大股东中未出现其身影。知情人士透露，本次减持金额占中国人寿权益持仓的比例微乎其微，对整体投资组合影响有限。
公告显示，此次减持涉及的8只单一资管计划分别由汇添富基金（7只）和华夏基金（1只）管理。这是典型的委托投资模式，即保险公司作为委托人将资金委托给专业基金管理人进行专户管理，管理人拥有独立的投资决策权。保险资管第三方业务负责人指出，委托人不能直接干预管理人的操作，只能通过考核收益和跟踪配置策略来管理风格偏离度。因此，本次减持大概率是基金管理人基于自身分析做出的日常投资操作，并非中国人寿的直接指令。
按照中国人寿的说法，股票管理人对二级市场个股的增持或减持属于常态化投资行为，均基于投资配置需要。熟悉流程的人士分析，管理人交易后会将需要披露的信息告知委托人，中国人寿据此履行关联交易信披义务。
多位保险投资人士分析，追求绝对收益是保险资金最鲜明的特征。在达到预定收益目标或认为标的估值偏高后，投资管理人会倾向于进行分散化再平衡，这本质上是一种投资纪律。此次减持兆易创新，恰逢其股价经历大幅上涨后处于历史高位区间，符合险资“落袋为安”的绝对收益逻辑。同时，在个股低估时，险资也会逆势增加布局。这种风格并不代表对科技成长赛道的悲观，反而体现了长期价值投资中的动态调整策略。
就在减持公告发布后的第二天（7月21日），中国人寿发布最新声明，明确表达了对中国经济和资本市场发展前景的坚定看好，强调将坚持资产负债匹配原则，践行长期投资、价值投资、稳健投资，发挥耐心资本优势，持续加大对各领域优质核心资产的布局，积极服务新质生产力和经济高质量发展。这与其减持行为并不矛盾，因为减持单一标的只是组合管理中的局部调整。
从预增公告看，中国人寿上半年归母净利润预计同比增长215%至235%，达到1289亿至1371亿元，业绩大幅预喜的一个重要原因正是投资端的优异表现，尤其是新质生产力等领域布局取得的良好收益。接近公司的人士透露，目前中国人寿公开市场权益持仓总规模已超过1.4万亿元，科技成长板块是其重要的投资方向之一。
兆易创新作为存储芯片设计龙头，股价从去年年中的百元左右一路攀升至今年二季度末的846.66元，随后震荡回落，7月21日收于475.53元，较高点回调超四成。中国人寿的减持发生在股价处于相对高位之时，并非对公司的看空。事实上，在减持次日（7月9日），兆易创新股价涨停，之后虽有起伏，但仍在7月21日再度涨停。市场分析认为，科技成长赛道仍然具备长期投资价值，基金公司作为险资委托的管理人，对个股持仓进行正常调整属于日常操作范畴。中国人寿此前也曾多次买卖兆易创新，例如2025年8月26日和4月2日均有相关操作记录。
总体来看，此次减持体现了险资绝对收益的纪律要求、委托管理人的独立投资决策，以及保险公司在长期价值投资框架下的动态调仓行为。中国人寿对科技成长领域的战略配置并未改变，减持更多是战术层面的再平衡。