近期，江淮汽车、广汽集团、赛力斯三家A股上市车企披露了2026年上半年的业绩预告，显示出亏损总额高达63亿至71亿元。这一现象背后，行业所面临的“新车死亡谷效应”开始在财务数据中显现其影响。
在原材料成本的上涨和需求端的收缩周期中，这三家车企的亏损各有其原因，但共同点在于原材料成本的大幅增加对利润造成的直接影响。
江淮汽车上半年预计亏损约7.4亿元，同比减亏约0.33亿元；广汽集团预计亏损40.6亿元至45.7亿元，二季度亏损可能翻倍；赛力斯预计亏损15亿元至18亿元。
随着乘用车市场零售量的同比下滑，市场竞争愈发激烈。据悉，今年前五个月汽车行业利润率降至3.4%，整车制造利润率仅为1.5%。
此外，“新车死亡谷效应”导致产品生命周期缩短，研发投入难以回收，利润率持续下降。这不仅仅是个别企业的困境，而是整个智能电动汽车行业面临的共性问题。
面对“死亡谷效应”带来的盈利逻辑改变，车企需要寻找新的破局之道。蔚来创始人李斌提出，关键在于产品定义贴近用户刚需，智能硬件平台的持续迭代能力，电池模式升级，以及直营模式下的价格体系稳定性。
广汽集团在努力拓展海外市场，以增加出口作为盈利的增量支撑；而赛力斯则强调了公司良好的现金储备和稳健的资产负债结构，展现出公司的持续经营能力和风险抵御能力。
随着新能源汽车安全国标的实施和混动车型车船税免税政策的退出，行业成本预计将继续增加，车企盈利空间可能进一步缩小。