随着2026年上半年度业绩预告密集发布，青岛辖区内的上市公司交出了各自的阶段性答卷。截至目前，包括青岛双星、海程邦达、特锐德、青岛金王、城市传媒、澳柯玛、国新健康、荣丰控股、三柏硕、威奥股份、中化装备、融发核电、凯撒旅业、国恩股份、东方铁塔、鼎信通讯、利群股份、中鲁B在内的18家企业已披露相关数据。整体来看，这份成绩单呈现出明显的两极分化态势：部分企业实现净利润翻倍式增长，而另一部分则面临亏损扩大的压力。盈利与亏损背后的逻辑各不相同，但亏损企业的归因却惊人相似——原材料成本攀升、汇率波动加剧以及下游需求持续疲软。
在盈利企业中，国恩股份与东方铁塔表现最为突出。国恩股份预计上半年归母净利润在6亿至7.5亿元之间，同比增幅高达73.48%至116.85%。其增长动力源于纵向一体化产业链的深度整合，目前已覆盖从单体、合成树脂到有机高分子改性复合材料及下游制品的完整环节。公司明确归因于“全产业链协同价值释放”带来的“量价齐升”，在上游原料采购成本优势、内部业务协同以及新能源汽车赛道渗透多重因素作用下，盈利水平显著提升。东方铁塔则预计实现归母净利润8.97亿至10.17亿元，同比增幅达81.87%至106.19%。双主业模式中的钢结构铁塔与钾肥化工业务均受益于市场行情，氯化钾、溴化钠等产品价格同比上行，直接增强了盈利能力，将其业绩推上新高。
此外，海程邦达和特锐德也交出了亮眼答卷。海程邦达预计上半年归母净利润4600万至5500万元，同比增长156.76%至207%，扭转了去年同期因提前锁定仓位却遭遇市场波动导致的亏损局面，空运业务盈利能力逐步修复。特锐德预计归母净利润3.92亿至4.58亿元，同比增长20%至40%，虽然增速不及前两者，但稳健增长背后是传统电力设备的稳定基本盘与充电网业务新增量的双重支撑。公司正积极拓展海外市场和AI算力等新方向，不过充电桩行业门槛不高、竞争激烈，且新业务尚需验证投入产出比，未来发展仍面临挑战。
与盈利企业形成鲜明对比的是，亏损企业普遍面临需求不足、成本上涨和汇率波动的三重压力。鼎信通讯亏损最为严重，预计上半年归母净利润亏损1.8亿至2.1亿元。电力通信和消防业务均遭受重创：电力业务虽恢复投标资质，但未能在国家电网、南方电网首批次招标中中标，导致上半年无新增订单；消防业务则因宏观政策调整而市场规模收缩。公司当前的核心困境已从“能否参与市场”转向“能否重新获得订单”，由于业务高度依赖电网招标周期，错过一个批次后业绩修复只能等待下一轮。
三柏硕的亏损则体现了出口制造企业的典型困局。预计上半年归母净利润亏损1600万至2400万元，由盈转亏。海外市场需求持续疲软导致主要客户订单恢复不及预期，同时越南生产基地仍处于产能爬坡阶段，规模效应尚未释放，收入与成本两端受压。中长期业绩改善取决于海外需求复苏节奏及越南产能的释放进度。中化装备亏损4888万至7332万元，主要受石油化工行业资本开支放缓影响，下游客户项目投产不及预期，订单交付和收入确认延后，业绩修复需等待行业资本开支回暖。荣丰控股预计亏损2300万至2800万元，其三大业务板块（房地产、跨境物流、电商直播）均处于调整期，业务结构分散且协同有限。融发核电预计亏损2100万至2700万元，受行业政策变动及合并范围变化影响，核电装备制造的高壁垒使得政策影响具有持续性。
部分企业呈现出“收入增、利润降”的特征，核心矛盾在于原材料成本上涨、汇率波动对利润的侵蚀。威奥股份预计亏损3246万至4869万元，轨道交通装备订单周期长、回款慢，叠加汇率变动和汽车配件业务战略调整，旧业务收缩与新业务放量之间存在时间差，阶段性阵痛难以避免。中鲁B预计亏损3300万至3900万元，亏损同比扩大，原因是部分海域远洋捕捞时间和产量大幅减少，同时燃油价格上涨推高了核心业务成本。远洋渔业对捕捞时间、产量和油价高度敏感，任何一端的变化都会迅速传导至利润表。国新健康亏损1.03亿元，但营业收入增至1.02亿元（去年同期9553万元），公司仍处于投入和市场拓展阶段，医疗健康数据治理及人工智能赋能业务具有前低后高的季节性特征，后续需关注项目交付和收入利润转化。
尽管亏损企业面临实际压力，但积极信号也在显现。海程邦达通过业务调整实现利润反弹，国新健康收入持续扩大，部分亏损企业正围绕海外产能、业务结构优化和组织效率提升进行针对性调整。从已披露的青岛辖区上市企业半年报来看，头部企业的增长动能逐步增强，传统企业的转型方向比以往更加清晰。数据有高低，产业有起伏，但青岛上市公司在结构优化与新增长点挖掘上的努力已初现成效。